12月11日消息：美国农业部将于周五（北京时间周六凌晨1点）发布12月份供需报告。从往年情况看，12月份供需报告经常可以用“平淡无奇”来形容，因为这份报告通常不会调整美国玉米、大豆和小麦产量预估，今年可能也是如此。从往年看，12月份供需报告很少调整需求预期，但是今年情况可能有一点不同，因为11月份中美元首会晤前后，中国采购美国农产品的步伐显著加快。此外，我们重点关注南美玉米或大豆产量数据，以观察是否存在任何出乎意料的调整。
玉米：关注美国玉米需求是否向上修正，巴西玉米产量是否下调
去年12月份供需报告中，玉米是三大作物中唯一供需数据出现调整的品种，当时将美国玉米出口预估下调7500万蒲，以反映巴西玉米出口强劲的影响。
截至11月底，2023/24年度美国对所有目的地的玉米销售总量比去年同期提高35.2%，而在一个月前，美国玉米销售总量比去年同期提高31.0%。作为参考，美国农业部上月预测2023/24年度美国玉米出口量比上年提高24.9%。这意味着美国农业部仍有可能调高玉米出口预期。
此外，本年度迄今美国乙醇产量比去年同期增长5%，而美国农业部预测2023/24年度美国玉米在乙醇行业的用量为53.25亿蒲，同比增长2.9%，因此玉米在乙醇行业的用量也要领先于美国政府预期。
根据华尔街日报对17家机构分析师的调查，2023/24年度美国玉米期末库存估计为21.57亿蒲，略高于上月预估的21.56亿蒲，仍然是五年来的最高库存。
随着美国玉米收获结束，市场注意力也在转向南美。今年阿根廷天气总体有利，巴西天气相对不够理想，南部雨水太多，而北部和中相对干燥炎热。
当前美国农业部预计巴西玉米产量为1.29亿吨（合50.8亿蒲），而周四巴西政府将巴西玉米产量调低至1.19亿吨。
美国农业部在11月份报告里预计阿根廷玉米产量为5500万吨（18.9亿蒲），和阿根廷两家交易所的预测值持平。本月美国农业部不太可能调整阿根廷产量预期。
分析师们预计美国农业部将把2023/24年度全球玉米期末库存预估从3.15亿吨下调至3.13亿吨，但是仍然创下五年最高库存。
大豆：关注巴西大豆产量是否调低
根据对17家机构分析师的调查，美国农业部本月可能将2023/24年度美国大豆期末库存预估从2.45亿蒲式调低到2.42亿蒲，为8年最低库存。
本年度第一季度，即9月至11月，2023/24年度美国大豆销售总量为3240万吨，比去年同期降低16.5%；而一个月前的销售总量为2424万吨，同比降低26.3%。这表明过去一个月来美国大豆销售步伐明显加速，部分原因可能在于，中美元首11月中旬会晤前后，中国买家大量订购美国大豆。巴西亚马逊河干旱导致物流受阻，也可能导致部分需求转向美国大豆。作为对比，美国农业部11月份预测2023/24年度美国大豆出口量为4776万吨，同比降低11.9%。
从压榨情况看，本年度头两个月，美国大豆压榨量达到3.761亿蒲（1128.5万短吨），比去年同期提高3.26%；美国农业部预测全年大豆压榨量为23亿蒲，同比提高3.98%。考虑到目前大豆压榨利润丰厚，美国农业部本月可能维持大豆压榨预期不变。
从全球供需数据而言，巴西大豆产量是否调整可能最为引人关注，因为在感恩节之前，巴西中主产区的大豆作物一直受到炎热干燥天气的影响。美国农业部目前的预估值为1.63亿吨，周四巴西政府将巴西大豆产量调低220万吨，达到1.602亿吨。相比之下，近期私营分析机构的预测范围从1.5亿到1.6亿吨不等。
美国农业部目前预计阿根廷大豆产量为4800万吨，考虑到近期阿根廷天气良好，这一产量预期很可能保持不变。
分析师还预计2023/24年度全球大豆期末库存预估可能略微调低，从上月预测的1.1451亿吨下调至1.129亿吨，主要反映出市场预期巴西产量可能下调。
小麦：关注美国小麦出口是否上调，澳加小麦产量是否调高
上月美国农业部预计美国小麦出口预计为7亿蒲，为50多年来最低值。正如最近大家看到的那样，中国在大量买入美国小麦，仅仅过去这一周就买入高达100万吨美国软红冬小麦，为美国农业部调高出口预期提供了理由。不过俄罗斯和乌克兰等黑海小麦供应依然充足。美国分析师平均预期美国2023/24年度小麦期末库存维持不变，仍为6.84亿蒲，这也是10年来次低值；
就全球小麦期末库存而言，分析师猜测美国农业部可能将库存从上月预期从2.5869亿吨略微上调至2.588亿吨，仍然为8年最低。值得注意的是，过去一周来澳大利亚和加拿大的政府机构均更新了小麦产量预期，其中加拿大统计局将其小麦产量预估上调至3195万吨，略高于美国农业部目前预估的3100万吨；澳大利亚ABARES预计澳洲小麦产量为2550万吨，也高于美国农业部预计的2450万吨。
