周四、五两日油脂的两大重要报告落地。即2月USDA月度供需报告和MPOB月度数据报告，报告公布后，国内油脂行情整体震荡下挫。如今疫情已全面放开，节后油脂消费也如期的迎来了一波高峰期。那么春节已结束，针对于后市，国内油脂未来走势如何，是涨是落？
豆油现货市场参考，截至2月10日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9375元/吨，大连地区约9280元/吨、天津地区约9320元/吨、日照地区约9380元/吨、地区约9350元/吨左右，防城港地区约9400元/吨左右。
美豆USDA报告中性
北京时间2月9日凌晨1点，美国农业部（USDA）公布月度供需报告。本次报告中美国新作供应方面数据未作调整。需求方面数据，压榨由上一期22.45亿蒲式耳下调至22.3亿蒲式耳，结转库存由2.1亿蒲式耳上调至2.25亿蒲式耳。南美方面，巴西新作产量维持1.53亿吨不变，出口上调至9200万吨，阿根廷新作产量由4550万吨下调至4100万吨。本次报告主要是在阿根廷产量下调超出市场预期以及美豆新作库存上调超出预期，整体供需格局仍然会给出支撑，因此本次报告多判断为中性。
目前南美天气仍是市场关注的重点，巴西大豆正值收割期， 整体收割进度较去年同期偏慢，短期内美豆期货具备抗跌性。据巴西咨询机构家园农商公司（PAN）发布的数据显示，截至2023年2月9日，巴西大豆收获进度达到17.39%，一周前为9.86%。作为对比，2022年同期为29.85%，过去五年的同期均值为20.30%。
马棕MPOB报告中性偏空
北京时间2月10日午间，马来西亚棕榈油局MPOB月度报告公布。马棕1月产量138万吨，环比降14.73%；出口114万吨，环比降22.96%；进口14.5万吨，环比大增123.29%；月末库存227万吨，环比增3.26%。
本次报告中，马棕1月产量和出口基本符合预期，但进口大增令其库存累积幅度超预期，报告中性偏空。本周初市场传言印尼为满足国内食用油需求，对棕榈油出口将收紧，这仿佛去年情景或将再次上演。但实际上如果印尼再次限制入口，实际对本国也将产生很严重的影响。而作为棕榈油主要进口国我国、印度、欧盟等国家采购放缓的状态下，以及2月后棕榈油进入季节性增产期，后续去库显示出乏力态势，外围市场马来西亚棕榈油期货或延续弱势运行。
油脂供需格局略有变化
自去年12月份疫情放开以来，各地的餐饮以及旅游业有很大程度的恢复。另适逢我国传统春节，为油脂消费起到了推波助澜的作用。然而节后，市场再次恢复平静，自二月初以来，各地贸易商及经销商均表示，当前油脂走货速度均有所放缓。
从国内油脂供需格局来看，市场也与去年同期有很大的变化，恐难有去年三大油脂持续上涨的态势。各油脂库存较去年略增。根据统计，去年同期国内豆油与今年基本持平，二月整体大豆实际到港量虽偏少，但基本处于供需仅平衡状态。当前棕榈油库存总量为去年的近2倍。菜油与去年供应相比也略显充足，毕竟近期有大量的菜籽到港尚未加工。2022年因加拿大菜籽上一年减产，国内供应紧张而使得菜油价格一路上涨。同时本周开始中储粮油脂公司已陆续向市场轮换储备油，价格与市场相比略低，因此总体来讲油脂供应尚显充足。
综上所述，短期内国内油脂行情或延续震荡整理的格局不变。关注中储粮方面后期是否会有前期市场流传的抛售进口大豆原油的消息，去年同期有两次投放，分别为2月28日与3月10日，投放总量约20万吨，笔者认为投放量对市场影响不大，多为心态上的影响。据相关统计，三月份后我国大豆预到港量或有增加，可缓解大豆供应紧张的格局。南美天气仍是市场关注的重点，特别是巴西大豆收割进度，以及各大机构对阿根廷大豆产量的判定。同时棕榈油产地产量以及出口政策变化也将影响后期我国买船进度。不过值得留意的是国内疫情虽已全面放开，但每年节后市场都将进入季节性淡季，油脂消费还需要更多实际的经济复苏的刺激，否则依据现在消费情况看来与疫情放开前为未有实质性的变化。
